民众融资参与造航母,日媒称中国建航母群需2

日期:2019-09-29编辑作者:军事报导

  【环球网综合报道】据日本《读卖新闻》9月27日报道称,中国海军主力装备的研究生产近80%是由中国船舶重工股份有限公司负责。该公司宣布,为筹集包括“超大型舰船”在内的重大军事项目相关资产,新发行不超过22.08亿股,共计募集资金不超过84.8亿元。

中国重工千亿军品订单待释放 航母概念引爆行情

www.d1cm.com2013/09/16 09:24来源:中国经营报

中国重工(601989.SH)“重大无先例事项”的面纱终于揭开。

9月11日,中国重工披露了募资近85亿元的定增预案,以收购大股东中国船舶重工集团公司(以下简称“中船重工”)旗下军工重大装备总装资产、投资军工军贸装备和军民融合产业技术改造项目以及补充流动资金。

本次募资有三个用途,但最引人关注的仍是军工资产的注入。本报此前曾独家报道中国重工或将注入大连以及武汉地区为海军航母编队提供建造以及后续配套服务的资产(见本报2013年6月17日第2015期B7版)。而公司定增预案显示,即将注入上市公司的正是大股东旗下大连造船厂集团有限公司(以下简称“大船集团”)、武昌造船厂集团有限公司(以下简称“武船集团”)的军工重大装备总装业务及资产。

据中国重工介绍,除了已经改造成功的“辽宁号”,中国仍需要3艘以上航母,在未来5~10年内,中国很可能进一步自主建造一艘或多艘国产航空母舰以及与之配套战斗群,而每个航母编队的造价近200亿美元。这就意味着包揽了海军近80%装备建造的中国重工仅航母一项就将获得至少上千亿元的装备订单。

航母概念引爆行情

停牌近4个月的中国重工于9月11日发布公告,公司拟以不低于3.84元/股的价格向10家特定对象,发行22.08亿股股份,募集不超过84.8亿元资金。

其中32.75亿元用于收购大船集团、武船集团军工重大装备总装业务及资产;26.61亿元用于军工军贸装备和军民融合产业技术改造项目;另外不超过25.44亿元用于补充流动资金。其中大船集团和武船集团均为上市公司控股股东中船重工集团的子公司,本次收购构成关联交易。

最牵动投资者神经的无疑是大船集团、武船集团军品业务的注入。9月11日,中国重工复牌当天即开盘涨停,最多时以1300多万手封停涨停板,追捧的资金量超70亿元。9月12日,中国重工再次直封涨停板。

据介绍,大船集团是目前我国最大的水面舰艇建造基地。主要从事研制、生产超大型水面舰船、导弹驱逐舰、油水补给舰等各类各型号的大型水面、军辅船舶产品的业务。1949年至今,大船集团共建造了44个型号、820艘舰船,是中国水面舰船研制生产实力最强、海军建造舰船最多的船厂。本次非公开发行完成后,中国重工将承接大船集团持有的军品总装业务及相关资产。

武船集团则是以造船为主的大型现代化综合性企业和重要的军工生产基地,主要从事水面、水下军用舰艇及辅助舰船的总装和配套生产业务。本次发行完成后,公司将充分发挥武船集团在军工军贸领域的优势,建设中国最先进完整的海军装备制造基地之一。

重大军工资产的证券化,正是公司“重大无先例事项”的谜底。事实上,此次资产注入已是大股东中船重工逐步实现整体上市的第四步。此前,中国重工在2009年至2012年期间已通过IPO、实施资产重组、发行可转债等方式将集团部分资产纳入上市公司。

而中国重工涉及航母概念早已不是秘密,早前注入上市公司的大连造船厂更是以改建了已交付海军使用的航母“辽宁舰”而著名。

此外,大股东中船重工集团向上市公司注入资产的脚步远未结束。9月11日中国重工董秘郭同军在上海举行的投资说明会上表示,大股东未注入的资产约占集团资产一小半,包括28家科研院所及部分重点军工企业。

“科研院所未注入的原因是体制原因,多数属于事业单位,没改制。部分军工企业没注入的原因比较复杂,一部分是历史原因,权证不全。还有一些是过去债转股没有实施。但按照中央、军委要求必须在2015年底完成改制工作。未注入资产将在问题解决后,分批分次注入。成熟一批注入一批。”郭同军还表示,中船重工集团下属28个研究所在舰船装备研发领域市场占有率超过80%,2012年收入超过300亿元,利润超过30亿元。

军品订单或超千亿

航母编队一直是最昂贵的军事装备,建造一个航母编队需要多少钱?

某券商分析师表示,如果按照世界平均水平,预计未来与辽宁号航母配套的舰艇大约在10艘左右,加上造价数亿美元的核动力潜艇等,估计我国的舰艇编队造价为150亿~220亿美元水平。

“中国重工获得辽宁号航母编队配套舰艇的订单是板上钉钉的事,且中国仍有增加航母编队的需求。”该分析师表示。

中国重工也在定增预案中做了这样的表述:“根据国内外军事专家推测,从几大海域保护角度考虑,我国需要3艘以上航母;从形成战斗力的角度考虑,在未来的5~10年中,我国很可能进一步自主建造一艘或多艘国产航空母舰以及与之配套战斗群。根据国外经验,建造航母编队对国家整个产业升级起着极为重要的拉动作用,每支航母编队造价近200亿美元。”

“即便只增加一个航母编队,以中国重工A股第一军工股的地位,上市公司也能从中分得近千亿的大蛋糕。”前述分析师表示。

此外,航母编队的维护保养开销也将为公司带来持续的收益,“如果未来海军再建两艘航母,中国重工将来的航母建设收入将增加400亿元,其每年的维保收入将达到36亿元。因此,对于像中国重工这样的航母建造公司来说航母收入才刚刚开始。”有业内人士判断。

中国重工对军品订单的增加也颇有信心,在9月11日的交流会上,郭同军透露,公司目前军品订单占比两成左右,2015年将达到三成。

“照此推算,中国重工2013年的军品订单将贡献100亿元以上的营收,2015年将有望超过250亿元。”前述分析师预计。

军品订单利润如何?这个问题曾多次被媒体以及投资者问及,公司均以涉及机密为由并未透露,不过无论公司层面还是市场层面,都对军品订单的利润率表示乐观。

不过郭同军在9月11日的交流会上表示,军品与民品相比,具有明显的优势。具体表现在,订单稳定,军品定点生产,国家根据装备投资规划下订单。民品市场波动较大,比如船舶市场2005~2006年火爆,遇到金融危机迅速转冷。

中国重工财务总监华伟也在会上委婉地表示,本次拟收购的目标资产今年1至5月共实现净利润约1.77亿元,而到今年末,上述两大资产的盈利额将大大高于上述数字。

东北证券分析师黎焜认为,传统民船的毛利率较低,军工相关资产2014年的毛利率贡献率预计将达到50%以上。

不过亦有业内人士提醒,尽管市场对注入的航母资产给予了很高的评价,但拟注入的资产2012年净利仅3.46亿元,而航母订单的释放或许需要5年、10年甚至更长时间,上市公司在完成资产注入后的业绩仍需观察。

(责任编辑:Eason)

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  相关专家的分析称,该公司在计划中虽然没有明确提及“建造航母”,但暗示“超大型舰船”是航母。根据解放军的需求,“中国建造3艘以上的航母是必要的,5至10年内建造1艘或者几艘国产航母的可能性较大,航母战斗群的建造费是200亿美元”。

  中国船舶重工股份有限公司11日发布公告,拟发行22.08亿股,收购大船集团、武船集团军工重大装备总装业务及资产等。在此消息刺激下,中国重工11日复牌后直接“一字”涨停,A股市场船舶股整体亦受提振走强,多只相关股票一度涨停。

  中国船舶重工股份有限公司新发行的股票仅针对特定投资对象,属于“私募股票”,普通投资者无法参与。该公司希望通过发行股票使民间资金用于增强军备,鼓舞爱国士气。不过当前目标是拓宽资金筹措渠道,包括通过让其他国有企业持股吸收过剩资金等。与此同时,中船重工也也暗示了筹集资金承接大连造船厂集团有限公司持有的核心军事项目。去年9月入列的中国首艘航母辽宁舰的整修工作是由大连造船厂集团负责的。

  市场普遍将“重大装备总装业务”同航母建设联系起来,并对国家“建设海洋强国”的战略充满信心。中国重工的举动被认为是“历史性”的,是“军工资产证券化”的大动作,国家军工核心资产与资本市场的大规模对接有望开启。

  中国大型军工企业通过发行股票筹集资金,试图将之用于航母、登陆舰和驱逐舰等的开发。这反映了推进“建设海洋强国”的中国政府的扩军路线。可以说这是中国进一步拓宽资金渠道、增强军备的尝试。

  中国民间积累了雄厚资本,但国家的核心国防建设长期与它们绝缘。这既剥夺了老百姓的一项重要权利,也助长了军工企业相对封闭的经营模式。中国骨干军工企业从早年科研人员都是穿军装的,到成为完全的企业,经受市场经济的洗礼,再到要与资本市场对接,这称得上是中国国防工业“洗心革面”的改革历程。

 

  让老百姓通过买股票直接参与“造航母”,或者将来直接买股票造“战略导弹”,这乍一听有点不伦不类,但这却是发达市场经济中的普通一幕。世界最著名的军工巨头往往高度开放,融资渠道与迪斯尼或沃尔玛没什么区别。只要国家有订单,这种企业的生产能力就会源源不断。

  老百姓的钱既是“钱”,也是改革的动力。长期以来人们对大型国企“官僚主义”的议论,也包括了一些军工企业。股市是比“整顿”严厉得多的压力,参与了股市融资的军工企业必须在运用资金的高效和透明上达标,这对企业管理来说往往意味着一场“革命”。

  国防工业同时也是最典型的实体工业和重工业,把它向民间资本开放,将刺激全社会对投资方向的调整。与四处泛滥的房地产项目相比,大型舰船的建造是更符合国家实力建设的正事。这次中国重工发行股票获追捧显示,只要国家提供强有力的引导,民间资本对关键性实体经济的热情就会奔涌而出。

  航母是中国人当下爱国主义的一个符号,中国重工所发行的虽然不能称为“航母股票”,但彼此之间的联系对舆论来说已经足够。即使是爱国的,资本市场也不会追捧一笔亏本的买卖,把爱国和逐利放到股市上去“磨合”,这是中国社会全新的经历,我们从中的收获一定是丰富的。

  国防是属于全体民众的,包括它的收益,以及它的各种问题。国防工业往往是大国国民经济最重的一部分,让民众以主人翁的姿态更多直接参与它,会带来国防内涵的微妙变化,使它与民众的息息相关不再是一个遥远的概念或说教。

  中国的国防建设面临一系列大项目,希望中国重工开好这个头,从而把更多核心国防项目引向资本市场,开辟中国军事工业的全新市场格局。如果现代国防不仅花纳税人的钱,还能同时帮老百姓“挣钱”,这是强国与富民一举两得的佳作,对中国社会来说可真是开天辟地的事情。

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